港股年内新股数量已达百家机构料明年上市潮可期

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-13 04:56:47

今年港股这新股市场，可真够热闹的！说“扎堆上市”一点不夸张。这刚进12月，全年上市的新公司就满一百家了，眼瞅着要把全球“募资冠军”的宝座给抢回来。外面一圈大机构也都在喊话：别停，明年接着来，场面还能更火。

今年为啥这么火？
这股热乎劲儿不是没来由的，主要是几个事儿凑一块了：

政策开绿灯，上市变快了：上面出了政策，鼓励大公司去香港上市，两边监管部门合作把流程也给简化了。最实在的是，审核速度快了不少。有报告说，港股上半年平均4个多月就能审完，比内地某些市场动辄大半年快多了。港交所自己还搞了“科企专线”，下调了科技公司的上市门槛，就是想吸引硬科技公司过去。

“A+H”成了大趋势：今年最显眼的就是，一大堆本来就在A股上市的公司，又跑到香港去挂牌，搞“A+H”两地上市。像宁德时代、恒瑞医药这些行业巨头都去了。光是这类公司，就贡献了今年港股IPO一大半的融资额。它们图啥？除了多融点钱，更重要的是打开国际知名度，方便以后在全球做生意。

国际资金又流回来了：今年南下的资金（就是从内地市场流入港股的钱）特别多，创了历史新高。这些钱主要就奔着信息技术、医疗保健这些行业去，正好跟今年新股的主力军对上了。再加上外面预计美联储可能降息，一些国际上的钱也开始重新留意起香港市场。

明年还能接着火吗？
看目前这架势，各大机构对明年还挺乐观，预测的募资金额一个比一个高：

机构名称对2026年港股IPO的预测
德勤中国预计有160家新股上市，融资至少3000亿港元。
瑞银 (UBS) 预测上市150至200宗，融资超3000亿港元。
华泰证券估算募资规模中枢约3300亿港元。
这信心不是凭空来的，有几把火在下面烧着：

后备队伍庞大：到9月底，还有小300家公司的上市申请在港交所“处理中”呢，排着队等上。

更多大块头要来：机构们预测，明年可能有好几家融资额超过百亿，甚至四百亿港元的“巨无霸”项目登场，主要集中在特专科技和消费这些领域。

中概股可能回家：还有一些在美国上市的中概股，也在考虑回香港二次上市，这又会带来新的活水。

热闹背后的另一面
不过，话也得两头说。上市的公司一多，质量难免就有点鱼龙混杂。连香港证监会和港交所都特意发信提醒保荐机构，说有些上市文件质量下滑，让大家都专业点。而且，新股也不是稳赚不赔，今年首日破发（就是开盘就跌破发行价）的比例比以前高了。

所以啊，对于打新的散户来说，闭着眼睛买的时代过去了。以后更得睁大眼睛，挑那些业务扎实、前景好、估值合理的公司，可能才是稳妥的法子。

总的来看，港股这波IPO热潮，是政策、资金、企业需求共同拱起来的。明年大概率还能继续热闹，但“上市”只是第一步，上去之后公司到底怎么样，能不能给投资人带来回报，那才是真正的考验。这市场啊，机会多了，但水也更深了。

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